부동산 거품 형성과 붕괴

부동산 거품의 형성과 붕괴는 부동산 시장의 내부 사정에 의해 일어난다. 그런데 부동산 시장 외부에 이 메커니즘을 촉발 • 증폭시키는 요인이 존재한다는 사실에 주목할 필요가 있다. 그것은 바로 금융 요인이다. 현재 지가는 이자율과 역의 관계에 있다.

이자율 변화 외에 직접 현재 지가에 영향을 미치는 금융 요인으로는 금융기관의 대출 패턴이나 해외자금의 출입을 들 수 있다.

둘째, 금융 요인은 부동산 가격과 대출의 상호 촉진 관계를 통해 거품의 형성과 붕괴를 증폭시키기도 한다. 즉, 가격 상승기에는 부동산 가격의 상승이 대출의 증가를 촉진하고 대출 증가가 다시 부동산 가격의 상승을 촉진하는 현상이 나타나며, 가격 하락기에는 반대로 부동산 가격의 하락이 대출의 축소를 촉진하고 대출 축소가 다시 부동산 가격의 하락을 촉진하는 현상이 나타나는 것이다.